Prejuízo bilionário expõe dependência estrutural da CPTM em 2025
A Companhia Paulista de Trens Metropolitanos (CPTM) encerrou o ano de 2025 com um prejuízo de aproximadamente R$ 588,5 milhões, reforçando um cenário já conhecido no setor: a operação do transporte ferroviário urbano segue fortemente dependente de recursos públicos para se manter em funcionamento.
De acordo com dados do balanço financeiro, a estatal registrou receita líquida de cerca de R$ 2,65 bilhões, mas o resultado final permaneceu negativo diante dos altos custos operacionais e despesas administrativas.
Um dos principais fatores para o desequilíbrio é a limitação da arrecadação tarifária. As passagens pagas pelos usuários cobrem pouco mais da metade das receitas totais — cerca de 51% —, o que torna inevitável a necessidade de subsídios governamentais para sustentar o sistema.
Em 2025, o Governo do Estado de São Paulo aportou aproximadamente R$ 2,19 bilhões à CPTM, distribuídos entre investimentos, compensações tarifárias e subvenções econômicas. Esse volume praticamente repete o padrão de anos anteriores, evidenciando que o modelo financeiro da companhia não é circunstancial, mas estrutural.
Apesar do prejuízo, houve expansão patrimonial. O ativo total da empresa cresceu, impulsionado principalmente por investimentos em infraestrutura e modernização da malha ferroviária. Ainda assim, o aumento de caixa observado no período não decorre da operação, mas do fluxo de financiamento público.
Outro ponto relevante foi a reconfiguração do sistema ferroviário paulista. A concessão de linhas à iniciativa privada ao longo de 2025 marca uma mudança no papel da CPTM, que passa a dividir espaço com operadores privados, mantendo, porém, a responsabilidade sobre parte significativa da rede.
Na prática, o resultado reforça uma realidade conhecida: sistemas de transporte sobre trilhos dificilmente operam com lucro. A lógica é de serviço público, em que o Estado atua como garantidor da mobilidade urbana — e, consequentemente, como financiador permanente da operação.
A conta, no fim das contas, continua chegando. E não vem pela catraca.
