As ações do Banco do Brasil sofreram uma forte desvalorização nesta quinta-feira (12), chegando a cair mais de 11% na Bolsa de Valores de São Paulo. A reação dos investidores ocorreu após a divulgação de um balanço que expôs o agravamento da inadimplência, a deterioração da rentabilidade e uma redução expressiva das expectativas de lucro da instituição financeira controlada pelo governo federal.
Por volta das 10h30, os papéis BBAS3 registravam queda de 8,35%, negociados a R$ 15,48. A pressão vendedora refletiu a frustração do mercado com os resultados do terceiro trimestre de 2026, período em que o banco apresentou lucro líquido ajustado de R$ 1,27 bilhão, uma retração de 66,5% em relação ao mesmo intervalo do ano anterior.
O resultado ficou muito abaixo das projeções dos analistas e revelou uma situação ainda mais preocupante nas operações financeiras. Antes dos efeitos tributários, o Banco do Brasil apresentou prejuízo de R$ 832 milhões. O resultado líquido permaneceu positivo graças, em parte, ao reconhecimento de um benefício tributário de aproximadamente R$ 3,1 bilhões.
Outro indicador que acendeu o sinal de alerta foi o custo do crédito, que alcançou R$ 21,2 bilhões no trimestre, crescimento de 18,4% em comparação com o mesmo período de 2025. A inadimplência em operações com atrasos superiores a 90 dias atingiu 6,08%, contra 4,51% um ano antes.
O agronegócio, tradicionalmente um dos principais pilares da carteira de crédito do Banco do Brasil, aparece entre os segmentos mais afetados. O aumento dos atrasos está concentrado especialmente em produtores médios e grandes de soja, milho e pecuária, com maior incidência na região Centro-Oeste. No financiamento rural, a inadimplência alcançou 6,92%.
A deterioração obrigou a administração a rever drasticamente suas próprias expectativas. A previsão de lucro líquido ajustado para 2026, anteriormente estabelecida entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões, foi reduzida para uma faixa de R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões. Na prática, o banco cortou pela metade o ponto médio de sua projeção anual.
Os acionistas também receberam uma notícia pouco animadora. O percentual do lucro destinado à remuneração dos investidores foi reduzido de 30% para 25%, enquanto a instituição anunciou restrições à distribuição intermediária de dividendos. A decisão busca preservar capital diante do aumento dos riscos e da necessidade de reforçar sua capacidade financeira.
A rentabilidade sobre o patrimônio líquido, indicador utilizado para avaliar a eficiência de um banco na geração de resultados, caiu de 8,4% para apenas 2,8%. O desempenho evidencia o enfraquecimento da capacidade de transformar suas operações em lucro, mesmo mantendo uma carteira de crédito expandida próxima de R$ 1,3 trilhão.
Embora a administração atribua parte relevante das dificuldades ao agravamento da inadimplência no setor rural, os resultados ampliam a pressão sobre a gestão da instituição durante o governo Lula. A combinação de crédito mais arriscado, margens pressionadas e redução dos dividendos coloca em evidência os desafios de administrar um banco público que precisa conciliar sua função de financiamento da economia com a responsabilidade de preservar rentabilidade e patrimônio.
O Banco do Brasil encerrou setembro com índice de Basileia de 13,45%, ainda acima das exigências regulatórias, o que não caracteriza, por si só, uma situação de insolvência. Entretanto, a reação negativa do mercado demonstra que o problema ultrapassa a queda pontual dos lucros.
Para os investidores, o principal questionamento agora é quanto tempo a instituição precisará para recuperar a qualidade de sua carteira, controlar as perdas com empréstimos e restabelecer a rentabilidade. Até que esses indicadores apresentem melhora consistente, o Banco do Brasil continuará enfrentando um cenário de desconfiança no mercado financeiro.
